道琼斯工业平均指数达到顶峰市场第一季度的热情受到抑制

今年一月股票市场的强劲开盘值得庆贺，但即使许多基准指数创下新高，也不足以推动第一季度整体交易量高于2012年第一季度。1月份的强劲开局(按交易价值计算的4.15万亿美元)无法持续，2月份的股票交易量下滑至3.94万亿美元，3月份进一步下滑至3.83万亿美元。因此，根据汤森路透市场份额报告机构的数据，第一季度的总交易量为11.53万亿美元，比2012年第一季度的总交易额12.64万亿美元减少了8.7%。去年第一季度的业绩在很大程度上是由3月份的高交易量驱动的，2012年第二高的月份达到4.5万亿美元。

人们希望今年一月的交易量达到纪录高点，这是基金经理们追求修改后的投资策略所经常提振的月份。人们希望，这是继连续多年的交易量下降和回报有限之后的一个转折点。根据投资公司协会(Investment Company Institute)的数据，1月和2月，投资者向股票共同基金投入了519亿美元，这是自2007年以来最大的新年流入，而债券基金则获得了529亿美元。

本季度道琼斯工业平均指数表现非常强劲，截至今年3月底，道琼斯工业平均指数创下历史新高14,578.54点，年初为13,412.55。道琼斯指数上涨了8.6%，也标志着一个里程碑，道琼斯指数超越了之前的2008年之前的峰值，许多人认为这一新标志是从2008年金融危机中复苏的一个里程碑。同样，标准普尔500指数也超过了其2007年创下的纪录，第一季度增长了11%。然而，到本季度末交易量回落表明，交易成本，尤其是利差，可能并未从投资者信心的上升中获得实质性的收益。

就交易所的市场份额而言，本季度几乎没有变化，纽交所位居榜首，其Arca市场增长了13.5%，主要市场增长了12.6%，3月份总计增长了26.1%，略有增长2月，Arca和主要市场分别为13.3%和11.8%。同时，纳斯达克(Nasdaq)3月份落后16%，略低于2月份的17%。

根据交易所运营商BATS Global Markets的执行质量数据，BATS的BZX交易所在3月份提供了标普500指数中268只股票的最低有效价差，而Direct Edge的EDGX交易所占了94个交易品种，其次是芝加哥证券交易所(54个) )。为了计算已执行的可交易订单的有效点差，BATS会根据发生执行的毫秒数上的NBBO来衡量执行价格。

强劲的就业和工厂订单数据被认为是今年以来股票表现强劲的原因，但许多不利因素(例如政府支出减少对GDP增长的影响)使投资者更加谨慎。

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