规定的场外交易衍生品清算要求买方可能会减少其风险对冲活动

一位专家警告，由于《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)规定的场外交易衍生品清算要求，买方可能会减少其风险对冲活动。该法案将于6月首次招募资产管理人。

根据《多德-弗兰克法案》(Dodd-Frank Act)进行的第二次客户清算浪潮将于6月10日生效，这将要求大多数买方公司集中清算掉期交易。花旗(Citi)场外交易清算业务全球负责人克里斯·珀金斯(Chris Perkins)表示，掉期期货产品的开发为资产管理公司提供了更多对冲风险的选择，但清算价格更高的定制掉期交易的较高价格可能会导致一些买方公司承担更多风险。

珀金斯说：“市场最终将找到一个平衡点，在某个价位上，有必要为那些客户清算，或者这些客户将找到可能通过期货对冲风险的方法，或者他们可能只是承担更多风险。”说过。

尽管如此，花旗场外交易清算负责人建议，由于市场将受到监管且流动性将会增加，因此更多的市场参与者可能会参与清算的场外衍生产品。

花旗加大了力度，根据《多德-弗兰克法案》第VII标题项下的商品期货交易委员会规则，为6月客户清算截止日期准备了买方客户，尽管许多资产管理人在交易开始前就开始集中清算掉期交易。确保与票据交换所的系统，流程和协议到位的监管截止日期。

市场参与者之间还一直存在域外关注，因为最终规则和欧洲市场基础设施法规(EMIR)的实施日期(预计在2014年第一季度完成)尚未定案。

珀金斯说，这两种制度之间的差异可能会导致跨大西洋清算协议的破裂，以及对某些产品采用某些套利技术的可能性。

珀金斯说：“如果我们无法在EMIR和多德-弗兰克之间取得域外权利，我们将看到与欧洲市场参与者通过欧洲清算所进行清算的衍生品交易的区域化，反之亦然，”

交换的最大用户的清算于3月生效，而6月的截止日期(称为“第二类”截止日期)将吸引大多数买方公司。这些规则的第三阶段将于9月9日生效，并扩展到所有市场参与者。

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